债券收益率飙升的应对策略

本周，全球国债收益率显著上升，导致债券市场再次面临卖压，为投资者的资产组合带来了挑战。在高利率时代，如何有效投资成为当前的关键问题。贝莱德美洲区首席投资与组合策略师Gargi Pal Chaudhuri在接受采访时表示，投资者需要适应这种新常态，即利率可能会在较长时间内保持在较高水平。

Chaudhuri在贝莱德发布的秋季投资方向报告中指出，可能推动收益率上升的几个主要因素包括：第一，AI公司对资本的强烈需求，导致它们积极借债以资助基础设施建设。今年7月，企业债券的发行量同比增长了27%；第二，随着政府开支的增加，美国国债的发行量也在上升，市场上的国债供给增多通常会提高收益率；第三，持续强劲的经济增长预期，第三季度GDP的预期表现良好；第四，财政政策的不确定性，尤其是政府债务已达历史高点的40万亿美元，是否能维持当前的财政支出路径尚无定论；第五，美联储的新任主席凯文·沃什在通胀问题上的强硬立场，但尚未实施加息。此外，冲突导致油价上涨和日本债券收益率上升的担忧也推高了市场的整体收益率。

为应对这一高收益率环境带来的压力，Chaudhuri建议投资者可以采取以下三种策略：首先，转向短期和中期债券，以降低长期债券收益率上升对投资组合的影响，5年期国债收益率目前为4.54%；其次，增加股息股票的配置，这类股票通常波动较小，且通过分红能部分弥补其他投资的损失，并且能够对冲通胀，因为能够派发股息的公司通常具备定价能力；第三，关注优质股票，这些公司具备稳定的盈利增长、高自由现金流和强健的资产负债表。Chaudhuri特别指出，高自由现金流的重要性，尤其在AI支出显著增加的背景下。 龙8国际登录

在当前利率环境下，盈利的持续增长变得尤为重要，因为盈利是推动股价上涨的核心动因。Chaudhuri负责管理多只涵盖上述投资主题的基金，包括iShares MSCI USA Quality Factor ETF、iShares Select Dividend ETF和iShares 1-3 Year Treasury Bond ETF等。